Que ce soit dans le cadre d'une opération de fusion-acquisition, d'ouverture du capital ou de création/développement, les occasions d'évaluer une entreprise sont nombreuses. Aussi, il convient de maîtriser les différentes méthodes d'évaluation et de savoir choisir la méthode appropriée.
Objectifs pédagogiques
Apprécier la performance financière de l'entreprise
Maîtriser les méthodes d'évaluation d'entreprise
Adapter l'évaluation aux cas particuliers : cession stratégique, Leveraged Buy-Out (LBO), entreprise innovante/start-up, introduction en bourse, entreprise en difficulté
Niveau requis
Avoir de bonnes connaissances en analyse financière ou avoir suivi " Pratiquer l'analyse financière - Niveau 1" ( code 91043)
Public concerné
Directeurs et collaborateurs des services financiers
Directeurs comptables et analystes financiers
Auditeurs internes, experts-comptables
Toute personne appelée à intervenir dans une opération financière
Programme
Mesurer la performance financière de l'entreprise
Analyse stratégique
- Connaître le marché et les acteurs
- Analyser les opportunités et les menaces de l'environnement
- Identifier les avantages concurrentiels de l'entreprise et ses contraintes
- Cerner les enjeux stratégiques et leur impact sur l'évaluation d'une entreprise
Analyse financière
- Établir un bilan financier
- Les retraitements clés à appliquer aux comptes de résultat passés
- Définir les indicateurs de la performance financière
- Mesurer la création de valeur
- Intégrer les paramètres ESG (Environnementaux, Sociaux et Gouvernance)
Maîtriser les différentes méthodes d'évaluation d'entreprise
Le Discounted Cash Flow (DCF)
- Retenir les flux de trésorerie disponibles
- Apporter un jugement critique sur les hypothèses du business plan établies par le management
- Déterminer l'horizon de prévision explicite
- Calculer la valeur terminale
- Limiter le risque d'erreur
- Le taux d'actualisation à retenir : CMPC ou WACC, coût des fonds propres
- Sociétés cotées/non cotées : la prime de risque à retenir
- Expliquer l'amplitude de la fourchette des primes de risque utilisées
- Attraits et écueils de la méthode Discounted Cash Flow
Exercice d'application : analyse critique de la méthode et identification des pièges à éviter
Le cours de Bourse
- Le cas où le cours de Bourse est une valeur de référence incontournable
- Les limites du cours de Bourse
Les multiples boursiers et les multiples de transactions
- Multiples conduisant à la valeur d'entreprise ou à la valeur de fonds propres
- Sélectionner les sociétés comparables
- Les agrégats à retenir
- Calculer les multiples et appliquer les principaux retraitements
- Les multiples à privilégier
- Appréhender les difficultés d'interprétation
- Sélectionner le ratio le plus pertinent pour le secteur considéré et la société à évaluer
- Appliquer ou non une prime / décote aux multiples observés
La méthode patrimoniale
- Ses objectifs
- Les principaux retraitements à mettre en oeuvre
- Le cas de la décote de holding
- Le cas où la méthode patrimoniale doit être privilégiée : l'approche " Sum of the parts " (SOTP)
Exercice d'application : évaluation d'une entreprise selon les différentes méthodes
Le contenu de ce programme peut faire l'objet d'adaptation selon les niveaux, prérequis et besoins des apprenants.
Modalités d’évaluation des acquis
Évaluation en 3 phases : Pendant la formation : un bilan quotidien effectué par l'intervenant À chaud : à la fin de la formation, un bilan qualité pour mesurer l'atteinte des objectifs À froid : à J +3 mois, une évaluation du transfert des acquis en situation professionnelleAccessibilité de la formation
Le groupe M2I s'engage pour faciliter l'accessibilité de ses formations. Toutes nos formations sont accessibles aux personnes en situation de handicap : les détails de l'accueil des personnes sont consultables sur la page Accueil Handicap
Modalités et délais d’accès à la formation
Les formations M2I sont disponibles selon les modalités proposées sur la page programme. Les inscriptions sont possibles jusqu'à 48 heures ouvrées avant le début de la formation. Dans le cas d'une formation financée par le CPF, ce délai est porté à 12 jours ouvrés.
